Title分析师的建议是否有投资价值--来自中国市场的经验数据
Other TitlesThe Investment Value of Analysts' Recommendations--Empirical Evidence from China's Market
Authors王征
张峥
刘力
Affiliation中信基金管理公司,北京,100000
北京大学,光华管理学院,北京,100871
Keywords分析师
超额收益
市场有效性
Issue Date2006
Publisher财经问题研究
Citation财经问题研究.2006,(7),36-44.
Abstract本文采用经验研究的方法根据2004年3月至2005年6月券商研究员给出的19310次股票投资评级检验分析师的投资建议是否有投资价值.在样本期间,分析师增持评级组合可以获得23.85%的年化超额收益率,该超额收益率在经过CAPM模型、Fama-French三因素模型和包括惯性(Momentum)因素的四因素模型风险调整后仍然显著;分析师减持评级组合的超额收益率为负值,但统计结果并不显著.研究结果支持了中国股市分析师建议具有投资价值的观点,并且为中国股市市场有效性程度提供了新的证据.
URIhttp://hdl.handle.net/20.500.11897/203959
ISSN1000-176X
DOI10.3969/j.issn.1000-176X.2006.07.006
Indexed中文核心期刊要目总览(PKU)
中国社会科学引文索引(CSSCI)
Appears in Collections:光华管理学院

Web of Science®



Checked on Last Week

Scopus®



Checked on Current Time

百度学术™



Checked on Current Time

Google Scholar™





License: See PKU IR operational policies.