| Title | 中国股市价值反转投资策略有效性实证研究 |
| Other Titles | Profitability of Contrarian Investment:Evidence from the Chinese Stock Market |
| Authors | 肖军 徐信忠 |
| Affiliation | 对外经济贸易大学 北京大学光华管理学院 |
| Keywords | 股市价值反转 投资策略 多风险因子模型 超额收益率 |
| Issue Date | 2004 |
| Publisher | 经济研究 |
| Citation | 经济研究.2004,(3). |
| Abstract | 本文以中国深沪A股股票市场为考察对象 ,分析了价值反转投资策略的有效性。作者通过实证分析发现 :在中国深沪A股股票市场上 ,以帐面价值与市场价值比 (B M)、B M GS等指标构造的价值反转投资策略可以产生显著的超额收益率 ,并且其显著程度因持有期不同而不同。接着 ,作者利用CAPM模型、Fama French三因素模型并引入了协偏度 (coskewness)和协峰度 (cokurtosis) ,构造出多风险因子模型来解释价值反转投资策略超额收益率。我们发现 :在经过传统风险因素调整后 ,价值反转投资策略效果依然明显 ;CAPM模型无法解释价值反转投资策略超额收益率 ;Fama French... |
| URI | http://hdl.handle.net/20.500.11897/204126 |
| Indexed | 中文核心期刊要目总览(PKU) 中国社会科学引文索引(CSSCI) |
| Appears in Collections: | 光华管理学院 |
